La gestion de tesoreria es una de las areas mas criticas y a menudo mas descuidadas en las pymes. Muchas empresas rentables quiebran por problemas de liquidez, mientras que otras tienen efectivo ocioso que no genera valor.
Por Que la Gestion de Tesoreria es Critica
La tesoreria es el oxigeno de tu empresa. Sin importar cuan rentable sea tu negocio en el papel, si no puedes pagar nominas, proveedores o impuestos cuando toca, estas en riesgo de quiebra.
Problemas Comunes de Tesoreria en Pymes
- Descalce de plazos: Pagas a proveedores a 30 dias pero cobras de clientes a 90 dias
- Estacionalidad: Ventas concentradas en ciertos meses, pero gastos fijos todo el ano
- Crecimiento descontrolado: Facturacion aumenta pero el efectivo disponible disminuye
- Falta de prevision: No anticipar inversiones, impuestos o gastos extraordinarios
El Problema del Efectivo Excedente
Cuando tu empresa genera liquidez sobrante, no dejarla ociosa en la cuenta corriente es una decision estrategica. Ese dinero puede:
- Generar rentabilidad adicional
- Protegerse de la inflacion
- Servir como colchon de seguridad
- Financiar el crecimiento
La pregunta clave: donde invertir excedentes de tesoreria sin comprometer la liquidez necesaria para operaciones?
Opciones para Invertir Excedentes de Tesoreria
1. Depositos a Plazo Fijo
Como funciona: Depositas una cantidad fija durante un periodo determinado (1, 3, 6, 12 meses) a cambio de un interes garantizado.
Ventajas:
- Seguridad total (garantizado por FGD hasta 100.000 euros por titular y entidad)
- Rentabilidad conocida de antemano
- Gestion sencilla
Desventajas:
- Rentabilidad baja en entorno de tipos bajos (aunque mejorando en 2025)
- Penalizacion por cancelacion anticipada
- Dinero bloqueado durante el plazo
Ideal para: Excedentes que no necesitaras en los proximos 6-12 meses.
Rentabilidad actual (2025): 2-3.5% TAE segun plazo y entidad.
2. Cuentas Remuneradas Empresariales
Como funciona: Cuentas corrientes que pagan interes por el saldo medio mantenido.
Ventajas:
- Liquidez inmediata
- Sin permanencia
- Rentabilidad diaria
Desventajas:
- Rentabilidad menor que depositos
- Puede haber condiciones (saldo minimo, vinculacion)
Ideal para: Reserva de liquidez inmediata (equivalente a 3-6 meses de gastos operativos).
Rentabilidad actual (2025): 1-2% TAE.
3. Fondos del Mercado Monetario
Como funciona: Fondos de inversion que invierten en activos de muy corto plazo (deuda publica, depositos, papel comercial).
Ventajas:
- Liquidez en 24-48 horas
- Rentabilidad superior a cuentas remuneradas
- Diversificacion
Desventajas:
- No garantizado por FGD (aunque riesgo muy bajo)
- Comisiones de gestion (0.1-0.3% anual)
- Rentabilidad variable
Ideal para: Excedentes de 1-6 meses.
Rentabilidad actual (2025): 3-4% anual.
4. Letras del Tesoro
Como funciona: Deuda publica a corto plazo (3, 6, 9, 12 meses) emitida por el Estado.
Ventajas:
- Maxima seguridad (riesgo pais)
- Rentabilidad atractiva en 2025
- Liquidez en mercado secundario
Desventajas:
- Inversion minima (1.000 euros)
- Requiere cuenta en Banco de Espana o intermediario
- Proceso menos agil que productos bancarios
Ideal para: Excedentes estructurales de 3-12 meses.
Rentabilidad actual (2025): 3-3.8% segun plazo.
5. Pagare de Empresa
Como funciona: Instrumento de deuda a corto plazo emitido por grandes empresas solventes.
Ventajas:
- Rentabilidad superior a Letras del Tesoro
- Plazos flexibles
Desventajas:
- Mayor riesgo que deuda publica
- Menos liquidez
- Requiere analisis de solvencia del emisor
Ideal para: Pymes con tesoreria sofisticada y apetito por algo mas de riesgo.
Rentabilidad actual (2025): 3.5-5% segun emisor.
Estrategia de Tesoreria: Los 3 Niveles
No existe una unica solucion. Una gestion optima de tesoreria implica segmentar tu efectivo en tres niveles:
Nivel 1: Tesoreria Operativa (Liquidez Inmediata)
Objetivo: Cubrir gastos del dia a dia (nominas, proveedores, impuestos).
Cuanto: Equivalente a 1-3 meses de gastos operativos.
Donde: Cuenta corriente o cuenta remunerada con liquidez inmediata.
Rentabilidad esperada: 1-2%.
Nivel 2: Tesoreria Tactica (Liquidez a Corto Plazo)
Objetivo: Colchon de seguridad para imprevistos o inversiones programadas.
Cuanto: Equivalente a 3-6 meses de gastos operativos.
Donde: Fondos monetarios, depositos a 3-6 meses, Letras del Tesoro.
Rentabilidad esperada: 3-4%.
Nivel 3: Tesoreria Estrategica (Excedentes Estructurales)
Objetivo: Maximizar rentabilidad de excedentes que no necesitaras en el corto plazo.
Cuanto: Lo que sobre despues de cubrir Nivel 1 y 2.
Donde: Depositos a 12 meses, Letras del Tesoro, Pagares, o incluso renta fija conservadora.
Rentabilidad esperada: 3.5-5%.
Errores Comunes en Gestion de Tesoreria
- Tener todo en cuenta corriente al 0%: Perder rentabilidad por no gestionar excedentes
- Bloquear todo el efectivo a largo plazo: Quedarte sin liquidez ante imprevistos
- No prever pagos estacionales: Sorprenderte con la paga extra, el IVA trimestral o el Impuesto de Sociedades
- No separar tesoreria personal de empresarial: Usar la cuenta de la empresa como cuenta personal genera caos contable
- No revisar la estrategia periodicamente: Lo que funcionaba hace 2 anos puede no funcionar hoy (ejemplo: tipos de interes)
Herramientas de Gestion
Excel de Prevision de Tesoreria
Un simple Excel con:
- Saldo inicial
- Cobros previstos (por cliente y fecha)
- Pagos previstos (por proveedor y fecha)
- Saldo final proyectado
Frecuencia: Actualizar semanalmente.
Software de Gestion de Tesoreria
Para empresas con mayor complejidad:
- Agicap
- Cashflow
- TreasurySpring
Permiten conectar cuentas bancarias, prever flujos y automatizar conciliaciones.
Caso Real: Pyme de Servicios con Excedente de 200K
Situacion inicial:
- 200.000 euros en cuenta corriente al 0%
- Gastos mensuales: 40.000 euros
- Facturacion estable, sin grandes inversiones previstas
Estrategia implementada:
- Nivel 1 (80.000€): Cuenta remunerada al 1.5% → 1.200 € anuales
- Nivel 2 (70.000€): Fondo monetario al 3.5% → 2.450 € anuales
- Nivel 3 (50.000€): Letras del Tesoro a 12 meses al 3.8% → 1.900 € anuales
Resultado: Rentabilidad total de 5.550 € anuales (vs 0 € antes), sin asumir riesgos significativos ni perder liquidez.
Proximos Pasos
- Calcula tu nivel de tesoreria actual: Cuantos meses de gastos operativos tienes cubiertos?
- Identifica excedentes: Cuanto dinero puedes permitirte invertir a 3, 6 o 12 meses?
- Define tu estrategia de 3 niveles: Operativa, tactica, estrategica
- Compara productos: Solicita ofertas de tu banco y otras entidades
- Implementa y revisa trimestralmente: La estrategia debe adaptarse a tu situacion
En Bados Dupla disenamos estrategias de gestion de tesoreria a medida, ayudando a pymes a optimizar su liquidez sin comprometer seguridad.
